Investoři se těchto akcií zbavují, ale právě teď mohou skrývat obrovskou příležitost. Co ostatní přehlížejí?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Dividendové akcie zažívají jedno z nejtěžších období posledních let.
Výnosy státních dluhopisů vystoupaly na úrovně, které jsme neviděli více než dvě dekády, a investoři tak stále častěji dávají přednost bezpečnějším alternativám před akciemi vyplácejícími dividendy.
Paradoxně právě tento vývoj ale může vytvářet zajímavé investiční příležitosti.
Některé kvalitní společnosti se totiž dostaly na valuace, které byly ještě před několika lety prakticky nedosažitelné.
Výrazným příkladem je PepsiCo. Zatímco Coca-Cola si dlouhodobě drží prémiové ocenění díky stabilním výsledkům, akcie Pepsi se obchodují na nejnižších valuacích za poslední dekádu a nabízejí dividendový výnos blížící se 5 %.
Přesto o ně investoři nejeví příliš velký zájem. Důvodem je mimo jiné konkurence státních dluhopisů, které nabízejí srovnatelný výnos při výrazně nižším riziku.
Za růstem dluhopisových výnosů navíc nemusí stát pouze inflace. Důležitou roli může hrát také překvapivě silná americká ekonomika, jejíž růst opakovaně překonává očekávání analytiků.
Právě tato kombinace vytváří prostředí, ve kterém se dividendovým titulům obtížně konkuruje.
Zatímco dividendové společnosti zůstávají pod tlakem, americké technologické akcie se snaží pokračovat v růstu.
Nvidia a AMD se pohybují poblíž historických maxim a Microsoft s Metou se postupně přibližují ke svým předchozím vrcholům.
Hlavní problém přitom nemusí být ve firemních výsledcích, ale v nejistotě kolem dluhopisových výnosů a cen ropy.
Přestože výhled ziskovosti amerických společností zůstává příznivý, investoři zatím nedokážou jednoznačně vyhodnotit dopady dražšího financování a geopolitického napětí.
Právě proto může současné období zvýšené volatility ještě nějakou dobu pokračovat.
Pokud se ale situace na dluhopisovém a ropném trhu uklidní, silné firemní zisky mohou vytvořit prostor pro další růst akciových indexů.
Jsou tedy rekordně levné dividendové akcie skutečnou příležitostí, nebo se za jejich nízkými valuacemi skrývá problém?
A co musí nastat, aby americké akcie znovu výrazně rostly? Souvislosti i konkrétní investiční příležitosti detailně rozebírám v novém videu.
Investiční analytik a publicista specializující se na makroekonomii, měnovou politiku a analýzu finančních trhů. Vystudoval Masarykovu univerzitu a dlouhodobě se věnuje ekonomickým souvislostem vývoje kapitálových trhů.
Ve Finexu publikuje odborné články zaměřené na fundamentální a technickou analýzu i makroekonomické dění. Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v dalších českých ekonomických médiích, včetně Hospodářských novin.
94 %
90 %
